FED bu akşam faizi indiriyor mu? Powell’dan kritik ipuçları..

ABD Merkez Bankası (Fed), 17 Eylül akşamı TSİ 21:00’de politika faizini 25 baz puan indirmeye hazırlanırken, küresel yatırımcıların odağında dot plot grafiği ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın vereceği sinyaller yer alıyor. Bu karar; zayıflayan işgücü piyasasını desteklemek, enflasyon dinamiklerini dengelemek ve ekonomik büyümeyi korumak amacıyla atılan kritik bir adım olarak görülüyor.

FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİLERİNİN ARKA PLANI

Tahvil piyasalarında işlem gören opsiyonlar, Fed’in bu yıl üç toplantıda toplamda en az 50 baz puan indirim yapacağını işaret edecek şekilde şekilleniyor. Bloomberg anketine göre Eylül ayında ilk adım olarak 25 baz puanlık düşüş, yıl sonundaki toplantılarda ek indirimlerin habercisi niteliğinde. İşgücü piyasasındaki ılımlı yavaşlama, enflasyon verilerindeki gevşeme ve küresel büyüme riskleri Fed’in gevşeme eğilimini güçlendiriyor.

DOT PLOT GRAFİĞİ NEDİR?

Dot Plot Grafiği, Fed’in Ekonomik Projeksiyonlar Raporu’nda yer alan görsel bir araçtır. Grafikte her FOMC üyesinin gelecek döneme ilişkin politika faizi tahmini ayrı bir noktayla gösterilir. Noktalar; yıl sonu, sonraki iki yıl ve uzun vadeyi kapsayan sütunlarda konumlanır. Bu görünüm, üyelerin faiz oranı beklentilerindeki farklılıkları ve ortak eğilimleri ortaya koyar.2

DOT PLOT GRAFİĞİ VE POWELL’IN MESAJLARI

Fed’in dot plot grafiğinde bu yıl ve gelecek yıl için medyan politika faizi beklentisinin sırasıyla yüzde 3,875 ve yüzde 3,375 olarak kalması öngörülüyor. Bu sinyal, Fed yetkililerinin temkinli bir indirim hızı planladığını gösteriyor. 21:30’daki basın toplantısında Başkan Powell’ın:

• Faiz patikasına dair net ipuçları,
• Enflasyon ve istihdam projeksiyonlarına dönük değerlendirmeler,

Gelecek toplantılarda hangi etkenleri izleyeceğine dair vurgular gibi açıklamaları piyasa hareketlerinin yönünü belirleyecek.

FOMC ÜYELERİNDE DEĞİŞİM VE MUHALİF SESLER

Senato onayından geçen Stephen Miran, bugün yemin ederek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyesi oldu. Miran’ın hem Beyaz Saray ile ilişkisini koruyup hem bağımsız karar verebilme iradesi tartışma yaratıyor. Bir diğer kritik isim Lisa Cook ise Trump’ın görevden alma girişimini mahkemeye taşıyarak, temyizden aldığı hakla bu toplantıda oy kullanabilecek. Geçmişte Christopher Waller ve Michelle Bowman’ın sabit faiz yanlısı duruşu hatırlatıldığında, yeni üyelerin görüş ayrılıkları Fed’de uzun zamandır görülmeyen canlılığı getiriyor.

TAHVİL PİYASASINDA OPERASYONLAR VE RİSKTEN KORUNMA

Tahvil yatırımcıları, Fed’in bu sene kalan üç toplantısında toplamda yarım puanlık indirimi fiyatlayacak şekilde opsiyon kontratlarına yöneldi. Özellikle Aralık opsiyonlarına olan talep, swap işlemlerindeki 70 baz puanlık gevşeme beklentisinin üzerinde seyrediyor. Piyasa katılımcıları bu hafta gelebilecek güvercin karara karşı:

• Vadelilerde blok işlemlerle korunma
• Gelecek toplantı fiyatlamalarında temkinli pozisyon alma stratejileriyle hareket ediyor.,

ANALİST GÖRÜŞLERİ VE İLERİYE DÖNÜK BEKLENTİLER

Bank of America kıdemli ekonomisti Aditya Bhave, işgücü piyasasında somut kötüleşme işaretleri gelmeden indirimlerin zorlaşacağını vurgularken, Standard Chartered analistleri “yarım puanlık telafi indirimi” bekliyor. Nationwide Başekonomisti Kathy Bostjancic ise üyelerin yapısı değişse de kısa vadede politika patikasının büyük ölçüde sabit kalacağını savunuyor. Öte yandan Trump’ın Cook’u görevden almayı başarırsa uzun vadede Fed’in bağımsızlığı ve faiz politikası üzerinde baskılar artabilir.

Kaynak : HABER MERKEZİ