Emtia piyasasında yönü Fed beklentileri verdi

Tamamlanan haftada emtia piyasalarında ABD Merkez Bankası’nın aralık ayında faiz indirimine gideceği beklentisi fiyatlamaların ana belirleyicisi oldu. Doların değer kaybetmesi ise emtia piyasaları için destekleyici unsur olarak öne çıktı.

Fed Başkanlığı için Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett’in güçlü adaylar arasında gösterilmesi ve faiz indirimlerini öne çıkaracağı beklentisi, para piyasalarında Fed’e yönelik gevşeme öngörülerini güçlendirdi.

Fed yetkililerinden gelen açıklamalarla, para piyasalarında aralık ayında faiz indirimi olasılığı yüzde 85 olarak fiyatlandı.

JEOPOLİTİK GELİŞMELER VE RİSK İŞTAHI

ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin Devlet Başkanı Şi Cinping ile “verimli” olarak nitelendirdiği telefon görüşmesi ve nisan ayında Çin’i ziyaret edeceğini açıklaması, ABD-Çin ilişkilerinde iyileşme sinyalleri verdi.

Rusya-Ukrayna Savaşı’na dair gerilimin azalması küresel risk iştahını artırırken, enerji fiyatları üzerinde baskı oluşturdu. ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, İsviçre’de yürütülen barış temaslarını şimdiye kadar “en verimli görüşme” olarak tanımladı. Beyaz Saray, tarafların Cenevre görüşmelerinde “kayda değer ilerleme” sağladığını ve güncellenmiş barış taslağı üzerinde çalışıldığını duyurdu.

ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,02’den kapatırken, dolar endeksi yüzde 0,7 düşüşle 99,5 seviyesinde tamamladı.

DEĞERLİ METALLERDE GÜMÜŞ REKORU

Tamamlanan haftada değerli metaller, Fed’in faiz indireceği beklentisiyle pozitif bir seyir izledi. Gümüş ons fiyatı 56,9 dolara çıkarak tüm zamanların rekorunu tazeledi. Altın ons fiyatı ise haftayı 4 bin 219 dolardan kapatarak son 5 haftanın en yüksek kapanışını gerçekleştirdi, ancak tüm zamanların rekoru olan 4 bin 381,55 doları aşamadı.

Platin ve paladyum da düşük faiz beklentileri ve Çin’de devreye giren vadeli kontrat desteğiyle haftayı pozitif tamamladı.

Haftalık ons bazında değer değişimleri şöyle oldu: Gümüş: yüzde13,6 ,Platin: yüzde10,4, Paladyum: yüzde5,1, Altın: yüzde3,7

BAZ METALLERDE ÇİN BASKISI VE FED ETKİSİ

Baz metallerde, Fed’in faiz indirim beklentisi ve artan küresel risk iştahı etkisiyle kurşun hariç pozitif bir seyir izlendi.

Çin’in ekim ayı sanayi karlarındaki düşüş ve emlak sektöründeki kırılganlık, bakır ve diğer baz metallerdeki yükselişi sınırladı. Ancak ABD-Çin diplomatik temasları olumlu fiyatlandı.

Bakır fiyatları yıl içinde rekor seviyelere yaklaşsa da Çin cephesindeki gelişmeler yatırımcıların temkinli davranmasına yol açtı. Kurşunda ise depolardaki stoklar son 10 yılın zirvesine çıktı, fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu.

PETROL VE DOĞAL GAZ FİYATLARI

Petrol fiyatlarında düşen dolar endeksi yukarı yönlü destek sağladı. Rusya-Ukrayna barış müzakereleri ve OPEC+ beklentileri de fiyatları etkiledi.

Hafta başında ABD-Ukrayna barış planına dair haberler Brent petrol fiyatlarını düşürdü, ancak hafta ortasında Fed’in faiz indirimine ilişkin sinyallerle fiyatlar pozitif seyretti.

Doğal gaz fiyatları ABD’de beklenen soğuk hava dalgası ve artan LNG ihracatı beklentisi ile 6 haftalık yükseliş trendini sürdürdü.

TARIM EMTİALARINDA ARZ VE FİYAT BASKISI

Tarım emtia piyasasında, düşen dolar endeksi ve Fed beklentileri etkisiyle pirinç ve buğday hariç pozitif seyir izlendi. Buğdayda Avrupa Komisyonu’nun 2025-2026 sezonu üretim ve stok tahminlerini artırması ve Arjantin’de verimli hasat beklentisi nedeniyle negatif seyir izledi. Pirinç ise Hindistan ve Asya ülkelerinde güçlü muson yağmurları ve bol ürün beklentisi fiyatları aşağı çekti.